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我國是全球第二大經(jīng)濟體，化工經(jīng)濟總量已躍升至世界第一位。與此同時，隨著人民幣國際化進(jìn)程的不斷加快，目前匯率波動對國內(nèi)化工行業(yè)的影響也變得愈發(fā)明顯。今年以來，在國內(nèi)宏觀經(jīng)濟形勢下滑趨勢難以緩解的大背景下，央行已兩度降準(zhǔn)，力圖通過寬松的貨幣政策刺激經(jīng)濟企穩(wěn)回升。業(yè)界預(yù)判，從人民幣對美元匯率的中短期走向來看，在美元不會趨勢性轉(zhuǎn)弱及中國經(jīng)濟增速放緩等因素的作用下，人民幣匯率將承受大幅波動壓力。
那么，匯率波動會對化工行業(yè)產(chǎn)生哪些影響？當(dāng)前企業(yè)該如何積極應(yīng)對匯率波動帶來的風(fēng)險？中國化工報記者就此進(jìn)行了調(diào)查采訪。
國際匯市撲朔迷離
“如今，我國化工企業(yè)不僅面臨經(jīng)濟持續(xù)放緩、市場疲軟的壓力，同時還受到來自中東、中亞、北美等地低成本化工產(chǎn)品的沖擊。由于更富彈性的人民幣匯率機制正在逐漸形成，匯率波動區(qū)間在加大，風(fēng)險也在加劇，而大部分國內(nèi)化工企業(yè)抗擊匯率風(fēng)險的能力還不足?！鄙虾＞G強新材料有限公司副總經(jīng)理劉華如是說。
匯率風(fēng)險又稱外匯風(fēng)險，是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，使用外匯計價結(jié)算和持有外匯資產(chǎn)與負(fù)債，因匯率變動導(dǎo)致資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益等的價值變化，并由此產(chǎn)生損失的可能。自2005年匯改以來較大幅度升值之后，人民幣越來越接近于動態(tài)均衡狀態(tài)，單邊升值的基本面因素正在發(fā)生明顯變化，匯率將最終由市場發(fā)揮決定性作用，成為名副其實的有管理的浮動匯率。
劉華介紹，對于化工企業(yè)而言，匯率風(fēng)險主要來自于進(jìn)口付匯，由于相關(guān)匯率發(fā)生變動，將使企業(yè)直接面臨外匯交易風(fēng)險。同時，目前我國化工出口產(chǎn)品以低端勞動密集型為主，需求價格彈性較大，匯率變動對產(chǎn)品需求有較大影響，對企業(yè)而言就意味著經(jīng)濟風(fēng)險。我國現(xiàn)在實行浮動匯率，盡管國家出于對整個宏觀經(jīng)濟大局穩(wěn)定性的考慮，將匯率波動幅度限制在小的范圍內(nèi)，而且人民銀行必要時進(jìn)行入市干預(yù)，但人民幣國際化使市場因素發(fā)揮的作用日趨增強，未來匯率波動將對化工企業(yè)的經(jīng)營產(chǎn)生較大影響。
劉華認(rèn)為，匯率走向市場化為化工行業(yè)尤其是外貿(mào)化工企業(yè)創(chuàng)造了公平的競爭環(huán)境，為出口創(chuàng)匯提供了有利條件，但隨之而來的是匯率波幅拉大風(fēng)險驟增。近年來，許多化工企業(yè)的進(jìn)出口業(yè)務(wù)因匯率變化蒙受了巨大損失。許多化工企業(yè)受資金規(guī)模限制，根本無資金、無能力進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營之外的資金操作。他們對匯率變動的反映，更多的是無奈，只能被動接受損失，更談不上事前風(fēng)險防范。規(guī)避匯率風(fēng)險，已成為這些企業(yè)經(jīng)營中亟待解決的問題之一。
內(nèi)蒙古科技大學(xué)化工學(xué)院院長王亞雄持有相同的看法，他認(rèn)為，當(dāng)前匯率波動區(qū)間在加大。2007年5月21日起人民幣波動幅度由0.3%擴大至0.5%；2012年4月14日又由0.5%擴大至1%；2014年，銀行間即期外匯市場人民幣兌美元交易價浮動幅度擴大至3%左右；2015年，波動區(qū)間可能在6.0%～6.35%。近年來，我國化工行業(yè)境外業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛，范圍涉及礦產(chǎn)資源勘探開發(fā)、石油化工、化工貿(mào)易和化工工程技術(shù)服務(wù)等眾多領(lǐng)域，結(jié)算涉及美元、歐元、日元、英鎊等40多個幣種。各種貨幣的匯率變化對化工企業(yè)的影響日益顯現(xiàn)，匯率風(fēng)險也成為國內(nèi)化工企業(yè)國際化需要面對的重要工作。因此，加強匯率風(fēng)險管理，提升科學(xué)管理水平，有效防范和規(guī)避匯率風(fēng)險意義重大。
“當(dāng)前，我國浮動匯率制不僅反映了市場供求關(guān)系，也受國際政治關(guān)系等各方面的影響。匯率的高低，真實體現(xiàn)了各國的經(jīng)濟實力。在資本意志和國家利益的驅(qū)使下，各國對資本流動的管制逐漸放松，國際匯市撲朔迷離，化工企業(yè)有無能力采取相應(yīng)措施保護(hù)自己，已經(jīng)成為能否在國際市場中生存的一個關(guān)鍵因素?！蓖鮼喰廴缡钦f。
匯率波動有利有弊
王亞雄告訴中國化工報記者，匯率波動是把“雙刃劍”，長期單向性走勢對化工行業(yè)的影響是不利的，只有市場調(diào)節(jié)呈雙向波動，對企業(yè)和市場來說才是正面的，沖擊也最小。
王亞雄表示，以匯率單向走低導(dǎo)致人民幣幣值不斷走高對化工行業(yè)產(chǎn)生的影響為例，其不利方面是化工產(chǎn)品出口增長將受到制約。我國化工產(chǎn)品的檔次和附加值都較低，人民幣升值將對這些出口產(chǎn)品的國際市場價格競爭力造成傷害。屆時，國際貿(mào)易保護(hù)主義就會抬頭，發(fā)達(dá)國家可能會設(shè)置各種非關(guān)稅壁壘如環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)、質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)、技術(shù)和衛(wèi)生標(biāo)準(zhǔn)等對進(jìn)口實行限制，并濫用反傾銷手段保護(hù)其國內(nèi)市場，我國化工出口產(chǎn)品也會受到反傾銷措施的限制，出口形勢或?qū)⒏訍夯?
此外，匯率走低也不利于吸引外資參與國內(nèi)化工項目投資。目前我國化工行業(yè)的外資比重較高，外商直接投資對促進(jìn)化工行業(yè)技術(shù)進(jìn)步、增加勞動就業(yè)、擴大出口、促進(jìn)化工行業(yè)發(fā)展起到了重要作用。同時，匯率走低、人民幣升值后，對已在中國投資的外企雖不會產(chǎn)生實質(zhì)性影響，但對即將前來中國投資的外商會產(chǎn)生負(fù)面影響，使其投資成本上升——既增加在華投資建廠、購置設(shè)備的成本，也會提高其在華雇傭勞動力的成本，因此外商可能會將投資轉(zhuǎn)向其他發(fā)展中國家。而已在華經(jīng)營成熟的外國企業(yè)，也會因人民幣升值使其利潤的外匯收益增大，可能加大資本外流規(guī)模，對中國的國際收支平衡產(chǎn)生壓力。這將影響外商投資企業(yè)投資及利潤再投資的規(guī)模與產(chǎn)業(yè)本地化的進(jìn)程，不利于我國化工產(chǎn)業(yè)的持續(xù)發(fā)展。
而匯率走低有利的影響是：
其一，減輕國內(nèi)化工企業(yè)進(jìn)口能源和原料的成本負(fù)擔(dān)。我國是一個資源匱乏的國家，在國際能源和原料價格不斷上漲的情況下，國內(nèi)化工企業(yè)的生產(chǎn)成本勢必越來越高，使其盈利能力下降甚至出現(xiàn)虧損。如果人民幣升值到合理的程度，便可大大減輕我國化工企業(yè)進(jìn)口能源和原材料的負(fù)擔(dān)，從而降低成本，增強國際競爭力。
其二，增強國內(nèi)化工企業(yè)的海外投資能力?，F(xiàn)階段中國雖仍注重出口和引進(jìn)外資，但隨著同國際市場的進(jìn)一步融合，我國化工企業(yè)為開拓銷售渠道，將不斷擴大海外投資。人民幣升值有利于提高化工企業(yè)在國外市場的投資能力，促使企業(yè)“走出去”，這樣既能使進(jìn)口原材料比率較高的化工企業(yè)降低生產(chǎn)成本，也加快我國化工企業(yè)的國際化步伐。
其三，有利于促進(jìn)我國化工產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，改善我國化工產(chǎn)業(yè)在全球化工體系中的地位。人民幣適當(dāng)升值，有利于推動出口型化工企業(yè)采用新技術(shù)工藝，提升產(chǎn)品檔次，加快我國化工行業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，提高我國化工產(chǎn)業(yè)在全球化工體系中的地位。
王亞雄表示，匯率單向走高導(dǎo)致人民幣持久貶值對化工的影響情況，與單向走低恰好相反，但也是“雙刃劍”。目前，我國放開匯率波動區(qū)間為人民幣匯率雙向波動的實現(xiàn)創(chuàng)造了可能，而人民幣日益具有的國際化和市場化屬性，則為人民幣匯率彈性的增加提供了動力，未來也將使化工行業(yè)更到更多影響。
多措并舉應(yīng)對風(fēng)險
那么，化工企業(yè)該如何應(yīng)對匯率波動越來越大的風(fēng)險呢？業(yè)內(nèi)人士建言，目前對于化工企業(yè)來說，最為重要的是樹立匯率風(fēng)險意識，將匯率風(fēng)險的思想融入到企業(yè)的經(jīng)營管理之中，形成一整套匯率風(fēng)險管理機制。
劉華強調(diào)，化工企業(yè)首先要建立匯率風(fēng)險防范管理體系，做到事前事后“雙防范”。
事前防范是指要在合同簽訂時就采取防范匯率風(fēng)險的措施，可由企業(yè)經(jīng)營管理部門自行組織實施。措施具體包括分析匯率變動信息，隨行就市調(diào)整出口產(chǎn)品價格等。同時，企業(yè)應(yīng)合理選擇計價結(jié)算貨幣，對于長期合作伙伴，企業(yè)可在合同中簽署匯率風(fēng)險分?jǐn)倵l款。
事后防范包括使用貿(mào)易融資工具規(guī)避匯率風(fēng)險，以及使用外匯交易工具進(jìn)行套期保值。企業(yè)可通過即期、遠(yuǎn)期、調(diào)期和期權(quán)等保值工具，將匯率鎖定在一定范圍內(nèi)，鎖定未來收入和成本。此外，企業(yè)還應(yīng)開發(fā)多層次的國際市場。化工企業(yè)可借助于人民幣貿(mào)易結(jié)算范圍不斷擴大的契機，適時選擇除美國外的國家與地區(qū)作為進(jìn)出口對象，擴大貿(mào)易量。
湖南化工研究院副總工程師成四喜則提醒企業(yè)，防范匯率風(fēng)險要重點加大自主技術(shù)創(chuàng)新力度，減少引進(jìn)技術(shù)的外匯花費。比如湖南省在引進(jìn)外資時就要求必須高標(biāo)準(zhǔn)、嚴(yán)要求，只引進(jìn)企業(yè)急需的先進(jìn)技術(shù)或?qū)＠?；同時加大消化吸收力度，杜絕養(yǎng)成依賴癥；而且對外資化工企業(yè)技術(shù)轉(zhuǎn)讓規(guī)定合適的期限，到期須部分或全部出讓給國內(nèi)企業(yè)引進(jìn)方。
此外，企業(yè)還應(yīng)該加快“走出去”的步伐。部分化工企業(yè)實力雄厚，長期開展國際貿(mào)易，對國際市場慣例和某些區(qū)域市場較為了解。為更好地防范人民幣匯率波動帶來的風(fēng)險和繞過不斷增加的貿(mào)易保護(hù)壁壘，化工企業(yè)可以嘗試走出去，將自己的資金優(yōu)勢、管理優(yōu)勢、部分技術(shù)優(yōu)勢，與外國的原材料優(yōu)勢、消費市場優(yōu)勢或更高的技術(shù)優(yōu)勢、營銷網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢相結(jié)合，發(fā)揮系統(tǒng)集成效應(yīng)，提高國際競爭力。
多位業(yè)內(nèi)專家還建議，面對我國新的匯率“雙向波動”變化，化工行業(yè)應(yīng)當(dāng)正確認(rèn)識匯率形成機制、我國匯率改革等宏觀因素，了解各主要貨幣的波動因素及未來趨勢，以使企業(yè)達(dá)到利潤最大化、風(fēng)險最小化。
而且，匯率風(fēng)險管理是一個系統(tǒng)工程，是企業(yè)全員性的活動。企業(yè)在國際經(jīng)濟活動中的每一項都可能涉及到匯率風(fēng)險，如采購、生產(chǎn)、銷售等各部門。因此，企業(yè)全員都應(yīng)積極參與風(fēng)險管理策略的實施過程，如果單靠某一個部門，將會大大減弱匯率風(fēng)險管理的效果。只有每個員工都有匯率風(fēng)險管理的意識，每個部門都參與到匯率風(fēng)險管理中，才有可能在企業(yè)內(nèi)部形成良好的風(fēng)險管理氛圍。
業(yè)內(nèi)人士表示，企業(yè)在抵御外匯風(fēng)險的同時，也應(yīng)加強產(chǎn)品含金量、爭取定價權(quán)，這才是治本之策。圖為一家科研單位的稀土新產(chǎn)品研發(fā)現(xiàn)場。