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財政部發(fā)出通知，要求自2010年7月15日起取消對部分商品的出口退稅政策。這些商品共406種，分屬于鋼鐵、有色、化工、玻璃以餐飲旅游及塑料和橡膠制品行業(yè)。應該說，取消部分商品出口退稅是繼新疆資源稅改革、資源性產(chǎn)品價格改革加快與人民幣匯率改革推進后的又一舉措。
經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整處于目前政府宏觀調(diào)控的重要位置。下調(diào)或者取消出口退稅率也是中國在金融危機期間“非常規(guī)政策”的退出。但有券商認為，此次力度超出市場預期。他們預計，后續(xù)政府將會逐步下調(diào)機電產(chǎn)品、紡織品、服裝、電子信息等產(chǎn)品的出口退稅率。因為金融危機期間，我國政府上調(diào)了涉及勞動密集型產(chǎn)品、機電產(chǎn)品與電子信息等約上千個品種的出口退稅率。
此次取消出口退稅的品種主要是“兩高一資”類，會對其價格以及利潤產(chǎn)生影響，尤其是出口依存度高的行業(yè)。具體到各行業(yè)，有色金屬、鋼鐵行業(yè)、建材等行業(yè)會受到哪些影響？對相關(guān)行業(yè)影響以下進行一一解讀。
大體從2005年開始，我國就開始逐步削減低附加值產(chǎn)品的出口退稅，并有意識地向高附加值產(chǎn)品進行引導，但這一進程因2008年的經(jīng)濟危機有所反復。當前退稅率的調(diào)整表明，中國經(jīng)濟政策正在逐步走向正常化，也暗示中國政府對國內(nèi)經(jīng)濟復蘇有一定的信心，當然也不排除受到一些國際政治壓力的驅(qū)動。
短期內(nèi)，取消出口退稅對相關(guān)行業(yè)和企業(yè)的利潤空間會造成擠壓?？紤]到國際貿(mào)易當中商品價格調(diào)整相對困難，企業(yè)可能會把部分產(chǎn)品出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷。這會導致出口量有所減少，而國內(nèi)物價水平可能將受到一些沖擊。從出口退稅涉及產(chǎn)品及其出口比重看，受影響較大的分別是鋼鐵、農(nóng)藥、橡膠和玻璃。
經(jīng)驗上看，歷來出口退稅率的調(diào)整都不影響市場的原有趨勢?？紤]到當前經(jīng)濟減速和企業(yè)盈利下降是制約市場的主要因素之一，我們預期至少在三季度市場仍將承受壓力，并繼續(xù)維持謹慎的觀點。
建材：加速國內(nèi)企業(yè)產(chǎn)品升級
從涉及的玻璃及制品品種看，主要是沒有加工的玻璃及制品的初級產(chǎn)品，像玻璃球、鐘表玻璃和電燈用玻璃外殼等。這些產(chǎn)品的附加值相對較低，取消其出口退稅率對于加速國內(nèi)企業(yè)的產(chǎn)品升級有促進作用。去年6月份，財政部也曾經(jīng)提高了部分玻璃及制品的退稅率。與去年提高退稅率的玻璃制品相比，諸如光導纖維用波導級石英玻璃管、液晶玻璃基板、玻璃陶瓷制玻璃器皿等具有較高技術(shù)含量和毛利率的玻璃制品，政府將其退稅率提高至13%。對比這次取消退稅率的玻璃產(chǎn)品，政府的態(tài)度還是較為積極的。對于具有技術(shù)含量的產(chǎn)品支持力度較大，有利于玻璃企業(yè)更主動地完成技術(shù)的升級和改造，甚至研發(fā)出國內(nèi)尚沒有的產(chǎn)品品種，比如液晶玻璃基板。
從我們掌握的數(shù)據(jù)看，出口退稅率的取消影響不大。本次取消出口退稅的玻璃及制品除浮法玻璃外，主要是初級的工業(yè)玻璃品種。而我國出口額最大的是日用玻璃。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，2009年中國日用玻璃協(xié)會重點跟蹤的日用玻璃行業(yè)22類主要產(chǎn)品出口額32.11億美元，主要出口歐美地區(qū)，日用玻璃部分品種仍然享受13%的出口退稅率。我們尚不掌握工業(yè)玻璃的出口額數(shù)據(jù)，但從公布的取消品種來看，都是出口額較小的產(chǎn)品。
再考慮浮法玻璃。2009年我國浮法玻璃共出口132.53萬噸，折合2650萬重量箱，出口金額接近4億美元，浮法玻璃出口量僅占全國浮法玻璃產(chǎn)量的5.4%。因此，其出口退稅率的取消并不會對國內(nèi)浮法玻璃的景氣度產(chǎn)生較大影響。
化工：對農(nóng)藥行業(yè)沖擊嚴重
涉及化工的主要品種主要包括：農(nóng)藥、橡膠、塑料、無機化工(磷化工、氟化工等)。農(nóng)藥行業(yè)而言，2009年農(nóng)藥總產(chǎn)量237萬噸，出口量51萬噸，出口量占產(chǎn)量20%以上，屬于化工產(chǎn)品中出口占比較高品種。且國內(nèi)農(nóng)藥產(chǎn)品產(chǎn)能過剩較為嚴重，加上今年以來的各類異常天氣，實際上國內(nèi)市場的需求也不容樂觀。我們判斷，出口退稅的取消對農(nóng)藥行業(yè)的沖擊比較嚴重。
橡膠而言，2009年橡膠行業(yè)整體出口量占產(chǎn)量的比重高達40%，是化工各類產(chǎn)品中依賴出口很高的一類之一。一方面，下游輪胎行業(yè)面臨汽車工業(yè)增速放緩影響；另一方面，美國去年9月出臺的輪胎“特保案”，已經(jīng)較大程度上抑制了國內(nèi)輪胎出口。出口退稅的取消，對合成橡膠這樣高度依賴出口的行業(yè)，影響也是較為明顯的。塑料方面，2009年合成樹脂塑料仍處于對外依存度較高的品種(45%)，產(chǎn)品出口與產(chǎn)量的占比很低，約5%，塑料產(chǎn)品出口退稅的取消對整體行業(yè)的影響有限。
無機化工方面，對磷化工而言，我國磷礦資源儲量占據(jù)世界前列，且多加工為低端磷化工產(chǎn)品，產(chǎn)能整體呈現(xiàn)嚴重的過剩狀態(tài)。2009年之前，國內(nèi)磷化工企業(yè)利用資源、人工成本及相應的能源優(yōu)勢，產(chǎn)品大量出口至國際市場，出口量占總產(chǎn)量的70%左右，出口退稅的取消對行業(yè)的打擊是很嚴重的。但是，另一方面也是推進行業(yè)整合的有力武器，磷化工的精細化是行業(yè)發(fā)展的大方向。
氟化工而言，我國螢石資源儲量占據(jù)世界前列，且多加工為低端氟化工產(chǎn)品，產(chǎn)量基本占據(jù)世界第一，且低水平重復建設現(xiàn)象嚴重。不過，今年國家發(fā)布了螢石資源有序開采的通知，或許有助于抑制這一情況的繼續(xù)惡化。但大宗氟化工產(chǎn)品主要是出口為主，出口退稅的取消也將進一步加速大宗氟化工產(chǎn)品整合以及推進氟化工的精細化發(fā)展。
有色金屬與農(nóng)業(yè)：旨在抑制高耗能
本次取消出口退稅的有色金屬加工材，普遍為能耗高并且附加值較低的初級加工產(chǎn)品，如精煉銅條、桿、型材及異型材，鉛及鉛合金板，鍛軋鎂等。涉及的有色金屬加工材出口數(shù)量和金額都較少，在各自行業(yè)中的占比大都不超過1%。出口量較大的品種出口退稅率并沒有調(diào)整，如名單中沒有包括出口量較大的鋁板帶、箔產(chǎn)品和精煉銅管等。因此，對海亮股份、魯豐股份、云海金屬等相關(guān)上市公司的影響有限。本次有色金屬加工材出口退稅的調(diào)整，再次體現(xiàn)出政府抑制高耗能行業(yè)發(fā)展的決心，及希望繼續(xù)引導有色金屬企業(yè)通過技術(shù)升級，增加高附加值產(chǎn)品的比例。
農(nóng)業(yè)方面，主要是取消玉米淀粉和酒精5%的出口退稅。酒精和玉米淀粉是相對低端的農(nóng)產(chǎn)品深加工行業(yè)。近一年來，國內(nèi)飼料和玉米深加工需求旺盛，國內(nèi)玉米供應相對緊張，玉米價格已經(jīng)快速上漲了20%以上。同時，國內(nèi)飼料企業(yè)開始進口美國玉米。雖然玉米深加工只占玉米總消費量的1/3，玉米淀粉出口占比更小。但從邊際上看，取消玉米淀粉的出口退稅還是能部分緩解玉米價格的上漲壓力。