自去年4月以來，碳酸鋰價格一直處在下跌通道。但是，最近3天，鋰業(yè)龍頭股天齊鋰業(yè)股價卻漲了20%，自1月中旬以來累計漲幅超過50%。其他幾個碳酸鋰概念股包括融捷股份、雅化集團等股價最近都大幅拉升。
新能源汽車新政之下，鋰業(yè)面臨什么變化？碳酸鋰板塊上市公司股價大漲有業(yè)績支撐嗎？
新能源汽車新政于去年12月底公布。新政最大變化是將動力電池的補貼多少與能量密度、續(xù)航里程相掛鉤。面對政策變化，去年下半年以來，動力電池新增投資大部分從原先的磷酸鐵鋰路線轉為三元路線，因為三元電池續(xù)航里程的潛力比磷酸鐵鋰大，未來能滿足國家的要求。
投資轉向對碳酸鋰需求帶來什么變化？一位不愿具名的正極材料企業(yè)負責人告訴記者，鋰離子是決定電池電量的金屬，三元電池中所用鋰的量和磷酸鐵鋰中所有鋰的量基本相當，所以新政本身對鋰業(yè)需求影響不大，鋰業(yè)需求變化更多看動力電池自身新增投資增長情況。
根據(jù)記者的調研，2017年動力電池新增投資預計仍將保持在千億元以上，和2016年相當。截至2017年2月底，計劃新增動力電池的投資達200億元。
而在供應方面，青海東臺吉乃爾鋰資源股份有限公司總工程師李健告訴記者，公司的建設項目今年還在建設中，預計明年投產。鹵水提鋰技術已經(jīng)獲得突破的青海鋰業(yè)借助青海東臺吉乃爾鋰資源股份有限公司供應的資源，預計今年能夠實現(xiàn)9000噸的設計產能，新增預計在500噸左右。總體而言，青海鹽湖提鋰今年新增產量不多。
四川甘孜州一帶固體鋰礦由于環(huán)保等因素，預計還是難以開采。
在海外礦方面，全球鋰業(yè)四大供應商“三鹵一礦”今年新增產能釋放也不多。不過，贛峰鋰業(yè)和江蘇銀河鋰業(yè)新增產能在釋放，但在總量中占比較小。
需求增速預計高于供應增速，且新政落地后新能源汽車市場有望很快重啟。在此背景下，為什么碳酸鋰價格跌了將近一年還不反彈？上述正極材料負責人稱，實際上鋰并不缺，企業(yè)有不少庫存。即便以目前的碳酸鋰價格，上游企業(yè)仍保持很高的利潤。
天齊鋰業(yè)年報顯示，2016年公司各業(yè)務板塊毛利率在70%左右。公司預計，2017年1-3月凈利潤為3.4億元至4.2億元，同比增長19.59%至47.73%。
但現(xiàn)實是，大量資金涌向三元路線，給鋰電池行業(yè)帶來一個變化，就是鈷價從底部以來飆升了1.5倍。這給正極材料企業(yè)帶來很大的成本壓力。上述正極材料負責人告訴記者，當前鈷價高企，企業(yè)趨向于減少鈷的用量，即走高鎳路線，以三元前驅體+氫氧化鋰，這也是特斯拉所走的路線。
投資氫氧化鋰由此成為新能源汽車新政下的鋰業(yè)的結構性變化。天齊鋰業(yè)正在澳洲建設年產能規(guī)模達2.4萬噸的電池級單水氫氧化鋰項目，以滿足高端三元材料的市場需求。