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十九大召開在即，為響應(yīng)2+26環(huán)保方案，全國尿素裝置也出現(xiàn)了不少減產(chǎn)或限量，開工率更是降至歷年低位，加之國際方面需求利好，尿素一改旺季跌價局面，逆勢上揚(yáng)，一貨難求，那么我們來看一下當(dāng)前影響尿素的利好與利空又是如何？ 利好一、局部停車、限產(chǎn)明顯貨緊價揚(yáng) 晉城區(qū)域目前是大家關(guān)注重中之重，因為停車或限產(chǎn)，在全國實屬第一，以往全國尿素市場看山東，但自去年四季度至今都是山西價格先漲，然后帶動山東、河北及周邊。晉城區(qū)域僅十九大期間停車及復(fù)產(chǎn)，約10-15天，如按影響10天產(chǎn)量計算，約為17萬噸，其中大粒日減量為11.7萬噸；后期供暖期間限產(chǎn)30%，更是減產(chǎn)量高達(dá)61萬噸左右，晉城是大粒尿素的大本營，后期大粒將更是一貨難求。 利好二、國際招標(biāo)頻發(fā)利好國內(nèi)水漲船高 截止到8月底，印度本國尿素庫存量下降至127萬噸，達(dá)到2016年3月份以來的最低水平，進(jìn)口量和產(chǎn)量均在降低，而銷售量則在增長。加之印度為下一季用肥提前備肥，因此才會出現(xiàn)一個月時間招三標(biāo)的驚喜局面。與此同時10月26日埃塞將重新標(biāo)購前期棄標(biāo)的55萬噸大顆粒尿素（棄標(biāo)前價格真心不高），國際近期利好國內(nèi)尿素行情無疑。 利好三、利潤驅(qū)使部分轉(zhuǎn)產(chǎn)液氨 尿素與液氨對比，無論從漲價還是盈利水平，都可以得出生產(chǎn)液氨都比生產(chǎn)尿素更為盈利，以當(dāng)前尿素的價格折算液氨的理論價位應(yīng)為2600-2700元/噸左右；那么我們再來對比一下液氨與甲醇相比，甲醇價格減少150-200元（單醇、聯(lián)醇工藝不同）與液氨等價，而10月17日山東甲醇主流價為2580-2600元/噸，故作為同時都生產(chǎn)液氨、尿素、甲醇的企業(yè)來說，液氨利潤則最佳，當(dāng)然這是就解釋了為何尿素企業(yè)開工略低的原因所在。 利空一、傳統(tǒng)用肥淡季，需求持續(xù)萎靡 從下游采購來看，板材、大貿(mào)仍為此輪采購的主力軍，當(dāng)然也不排除部分復(fù)合肥適量采購入庫，（磷復(fù)肥會在即，就差尿素沒有采購）眼看水裝船高，不采著急。而板材市場而言，環(huán)保高壓下大中型板材廠家采購多數(shù)追漲殺跌，不分淡旺季；而大貿(mào)不光可以儲備，也可以集港走出口，或者說后期發(fā)東北，總之貨源有地分銷，而基層農(nóng)戶和小經(jīng)銷商，因為沒有農(nóng)業(yè)用肥，即使采也沒有地銷，索性先觀望觀望。 綜上所述，現(xiàn)階段尿素基本面利好因素占據(jù)主導(dǎo)，開工低位支撐尿素高位運(yùn)行，加之國際招標(biāo)頻發(fā)，市場買漲不買跌，加之炒作氛圍濃厚，無形中也助推尿素囤貨行為的擴(kuò)散；與此同時，沒有傳統(tǒng)意義上的冬儲蓄水池，集中采貨與拋貨時間一致，極易觸發(fā)羊群效應(yīng)；即便來年春耕存在用肥缺口，受天氣變化、開工率及春運(yùn)導(dǎo)致運(yùn)力受阻，但也較難疏通庫存未來集中套現(xiàn)擁堵，繼而引發(fā)尿素恐慌性拋售，導(dǎo)致價格快速下跌。故除去關(guān)注風(fēng)險觸發(fā)節(jié)點之外，資金運(yùn)用也需合理搭配。 |