需求端拉動(dòng)增長(zhǎng) 磷化工企業(yè)上半年業(yè)績(jī)飄紅
近日，磷化工巨頭川恒股份(002895.SZ)發(fā)布2022年半年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為15.87億元，同比增長(zhǎng)57.77%；歸母凈利潤(rùn)3.71億元，同比增長(zhǎng)254.08%。
除此之外，國(guó)內(nèi)多家磷化工企業(yè)上半年均實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。其中，興發(fā)集團(tuán)（600141.SH）預(yù)計(jì)，今年上半年凈利潤(rùn)為36.2億元~37.2億元，同比增長(zhǎng)217.31%～226.08%，創(chuàng)下了歷史新高。云天化(600096.SH)預(yù)計(jì)，今年上半年歸母凈利潤(rùn)34.5億元左右，同比增加119.47%左右。
中研普華研究員袁靜美在接受《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，磷化工企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要有兩方面原因：首先，終端化肥市場(chǎng)好轉(zhuǎn)，上半年我國(guó)春耕用肥市場(chǎng)開啟后，磷肥的供需缺口仍在；其次，磷酸鐵鋰電池的需求持續(xù)上升。
記者從川恒股份證券部了解到，該公司在今年上半年業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)，主要是因?yàn)楣井a(chǎn)品銷售單價(jià)上升，以及新增磷酸銷售收入所致。
原料價(jià)格堅(jiān)挺
磷化工產(chǎn)品主要包括磷肥、農(nóng)藥、磷酸鹽、磷酸等，廣泛應(yīng)用于農(nóng)業(yè)、食品、阻燃劑、洗滌劑、電子等行業(yè)。磷化工企業(yè)最核心的成本是磷礦石，磷礦屬于我國(guó)戰(zhàn)略性資源之一。
據(jù)悉，川恒股份的磷化工產(chǎn)業(yè)鏈系以磷礦石為起點(diǎn)，磷礦石經(jīng)采選加工得到磷精礦漿，而后通過濕法工藝生產(chǎn)磷酸，進(jìn)一步與其他化學(xué)原料反應(yīng)生成磷酸二氫鈣和磷酸一銨等化工產(chǎn)品。
生意社數(shù)據(jù)顯示，7月11日，磷礦石價(jià)格為1083.33元/噸，較去年同期上漲96.97%。另外，市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，30%品位磷礦石的市場(chǎng)報(bào)價(jià)為1100元/噸，較6月初漲幅約為20%；與去年1月初不到400元/噸相比，漲幅已超過220%。
對(duì)此，一位磷化工企業(yè)人士告訴記者，近年來，因受磷礦石持續(xù)開采、環(huán)保、磷化工新建產(chǎn)能投產(chǎn)等因素影響，我國(guó)磷礦石稀缺度逐漸增強(qiáng)，價(jià)格總體呈上漲趨勢(shì)。
川恒股份方面表示，我國(guó)磷礦石產(chǎn)量自2016年后出現(xiàn)顯著下滑，2020年我國(guó)磷礦石產(chǎn)量為8893.3萬噸，相較于2016年的14439.8萬噸下降了38.41%。湖北、貴州、云南和四川是我國(guó)磷礦石主要的產(chǎn)出省份，2020年四省產(chǎn)量分別為3828萬噸、2133萬噸、1808萬噸和842萬噸，合計(jì)占總產(chǎn)量的97%。我國(guó)磷礦石年出口量基本維持在20萬~40萬噸，進(jìn)口量10萬噸以下。
7月21日，方正證券研報(bào)指出，磷礦石主流企業(yè)大多自用為主，對(duì)市場(chǎng)流出貨源較少，供應(yīng)緊張，而下游處于供不應(yīng)求狀態(tài)。預(yù)計(jì)短期內(nèi)價(jià)格受供給影響保持堅(jiān)挺。
下游需求旺盛
從需求端來看，百川盈孚數(shù)據(jù)顯示，在磷礦石的下游應(yīng)用領(lǐng)域中，磷肥、黃磷、磷酸鹽分別占比為71%、7%、6%。
智研咨詢數(shù)據(jù)顯示，2022年1月以來，中國(guó)磷酸一銨（磷肥的主要品種）呈現(xiàn)連續(xù)6個(gè)月持續(xù)增長(zhǎng)，截至2022年6月，磷酸一銨價(jià)格（出廠報(bào)價(jià)）為4661元/噸；同比增長(zhǎng)率為54.73%，增速高于平均值36.439%。
華安證券研報(bào)分析認(rèn)為，2022年6月23日，六部門聯(lián)合發(fā)布《工業(yè)能效提升行動(dòng)計(jì)劃》，其中提到嚴(yán)控磷銨、黃磷、電石等行業(yè)新增產(chǎn)能。磷肥新增產(chǎn)能受限，疊加全球糧食價(jià)格高位，磷肥需求快速增長(zhǎng)，全球磷肥價(jià)格處于高位。
受益于價(jià)格上漲，磷化工企業(yè)業(yè)績(jī)大幅提升。
7月21日，云天化公告稱，2022年上半年，公司積極履行國(guó)內(nèi)化肥保供穩(wěn)價(jià)責(zé)任，全力抓好生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，積極統(tǒng)籌好國(guó)內(nèi)、國(guó)際磷肥市場(chǎng)資源配置，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入366.30億元左右，同比增長(zhǎng)18.43%左右；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)34.5億元左右，同比增加119.47%左右。
7月30日，川恒股份發(fā)布2022年半年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為15.87億元，同比增長(zhǎng)57.77%；歸母凈利潤(rùn)3.71億元，同比增長(zhǎng)254.08%。
川恒股份方面表示，其中，報(bào)告期內(nèi)磷化工產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入較去年同期增長(zhǎng)52.92%，磷礦石的營(yíng)業(yè)收入較去年同期增長(zhǎng)105.73%。
民生證券研報(bào)指出，磷化工行業(yè)仍將處于景氣高位，國(guó)內(nèi)外農(nóng)資需求拉動(dòng)磷銨增長(zhǎng)，疊加海外供給收縮，國(guó)內(nèi)磷礦石供給受限，磷化工相關(guān)公司有望維持高利潤(rùn)。
延伸產(chǎn)業(yè)鏈
在新能源產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的背景下，川恒股份等磷化工上市公司紛紛布局磷酸鐵鋰領(lǐng)域。
川恒股份方面表示，2022年上半年，公司夯實(shí)現(xiàn)有磷化工產(chǎn)品生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，積極推進(jìn)廣西鵬越磷資源精深加工項(xiàng)目及恒軒新能源10萬噸/年磷酸鐵項(xiàng)目建設(shè)。
磷酸鐵鋰主要應(yīng)用于新能源動(dòng)力汽車、儲(chǔ)能等領(lǐng)域，其中規(guī)模最大、應(yīng)用最多的就是新能源汽車行業(yè)。
袁靜美分析稱，在當(dāng)前磷礦供應(yīng)偏緊的情形下，磷化工企業(yè)充足的磷礦資源將為現(xiàn)有業(yè)務(wù)的發(fā)展提供支撐，為新業(yè)務(wù)的探索提供保障。布局產(chǎn)業(yè)鏈下游多種高附加值新產(chǎn)品，激發(fā)傳統(tǒng)磷化工新增長(zhǎng)潛力。
除了川恒股份外，近年來，多家磷化工企業(yè)也紛紛布局了磷酸鐵產(chǎn)能。其中，興發(fā)集團(tuán)28億元可轉(zhuǎn)債募資計(jì)劃主要用于20萬噸/年電池級(jí)磷酸鐵項(xiàng)目及配套10萬噸/年濕法磷酸精制技術(shù)改造項(xiàng)目；云天化年產(chǎn)50萬噸磷酸鐵項(xiàng)目中，一期年產(chǎn)10萬噸磷酸鐵工程預(yù)計(jì)將于今年8月底投產(chǎn)；云圖控股（002539.SZ）有35萬噸的磷酸鐵在建產(chǎn)能，預(yù)計(jì)于2023年逐步投產(chǎn)；川發(fā)龍蟒（002312.SZ）有45萬噸磷酸鐵在建產(chǎn)能；新洋豐（000902.SZ）也有30萬噸磷酸鐵產(chǎn)能在建。
興發(fā)集團(tuán)方面表示，受下游新能源汽車、儲(chǔ)能電池等對(duì)磷酸鐵鋰的高需求推動(dòng)，上游原料磷酸鐵需求量持續(xù)攀升，行業(yè)開工率居高不下。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年11月以來，磷酸鐵企業(yè)開工率一直保持在90%以上，預(yù)計(jì)磷酸鐵供給端的緊張狀態(tài)在整個(gè)2022年內(nèi)難以緩解，高景氣周期將持續(xù)。
2022年8月14-16日，在貴州銅仁市舉辦“2022中國(guó)（銅仁）三元正極材料及錳產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展論壇”，歡迎參會(huì)。
