引言 2025年5月，礦業(yè)巨頭力拓與智利國(guó)家銅業(yè)公司(Codelco)宣布了一項(xiàng)具有里程碑意義的合作：雙方簽署具有約束力的協(xié)議，將共同開(kāi)發(fā)和運(yùn)營(yíng)位于智利Salar de Maricunga的高品位鋰項(xiàng)目。 這一合作標(biāo)志著雙方在全球能源轉(zhuǎn)型中的關(guān)鍵布局，旨在將馬里孔加打造成世界級(jí)鋰生產(chǎn)基地，同時(shí)鞏固智利作為鋰資源供應(yīng)大國(guó)的地位。 01 合作背景與項(xiàng)目概況 圖片來(lái)源：Codelco Salar de Maricunga鋰項(xiàng)目位于智利北部的阿塔卡馬地區(qū)，是該國(guó)僅次于著名Salar de Atacama的第二大鹽湖，面積達(dá)1.4萬(wàn)公頃，已探明鋰儲(chǔ)量高達(dá)800萬(wàn)噸。 雖然其規(guī)模僅為阿塔卡馬鹽沼的不到5%，但Maricunga鹽湖的鹵水擁有全球最高品位的鋰含量之一，具有規(guī)模化、長(zhǎng)壽命和低成本生產(chǎn)的潛力。這一資源優(yōu)勢(shì)使其成為全球礦業(yè)公司競(jìng)相爭(zhēng)奪的戰(zhàn)略要地。 智利作為全球第二大鋰生產(chǎn)國(guó)，擁有世界上"經(jīng)濟(jì)上可開(kāi)采"鋰儲(chǔ)量的一半以上。長(zhǎng)期以來(lái)，該國(guó)的鋰生產(chǎn)主要由美國(guó)的Albemarle和智利的SQM控制，集中在Salar de Atacama地區(qū)。 為改變這一格局，智利總統(tǒng)Gabriel Boric在2023年宣布將強(qiáng)化國(guó)家對(duì)鋰資源的控制，并指定國(guó)有的Codelco和ENAMI(國(guó)家礦業(yè)公司)牽頭公私合營(yíng)的鋰開(kāi)發(fā)項(xiàng)目。 這一政策背景下，Codelco開(kāi)始積極尋求國(guó)際合作伙伴開(kāi)發(fā)Maricunga鹽湖資源。 其實(shí)，Codelco早在2019年就與由澳大利亞Lithium Power International(持股50%)、加拿大Bearing Lithium和智利企業(yè)家Martín Borda組成的Salar Blanco合資公司簽署了不具約束力的協(xié)議，共同開(kāi)發(fā)Maricunga鋰項(xiàng)目。 然而，隨著智利政府鋰戰(zhàn)略的調(diào)整，Codelco最終選擇了全球礦業(yè)巨頭力拓作為戰(zhàn)略合作伙伴，這一選擇不僅基于資金和技術(shù)考量，也符合智利政府希望引入具有全球影響力的礦業(yè)公司參與國(guó)家鋰開(kāi)發(fā)的戰(zhàn)略意圖。 對(duì)力拓而言，此次合作是其鋰業(yè)務(wù)全球擴(kuò)張的重要一步。此前，已通過(guò)收購(gòu)阿根廷Rincon鋰項(xiàng)目（年產(chǎn)能6萬(wàn)噸LCE）和美國(guó)Arcadium鋰業(yè)（67億美元）布局南美鋰資源。與Codelco的合作進(jìn)一步鞏固了其在南美"鋰三角"(涵蓋智利、阿根廷和玻利維亞)的地位。 此次合作不僅是單純的商業(yè)投資，更是其戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵一步——從傳統(tǒng)鐵礦石和銅生產(chǎn)商向多元化關(guān)鍵礦物供應(yīng)商轉(zhuǎn)變。 02 合作協(xié)議的核心內(nèi)容 圖片來(lái)源：Codelco 根據(jù)雙方于2025年5月19日公布的具有法律約束力的協(xié)議，力拓將通過(guò)分階段投資方式獲得Salar de Maricunga SpA公司49.99%的股權(quán)，該公司是Codelco持有Maricunga鹽湖采礦許可證和特許權(quán)的實(shí)體。 這一股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)既確保了Codelco作為國(guó)有企業(yè)的控股地位(50.01%)，又賦予力拓充分的參與權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)，體現(xiàn)了公私合作的平衡藝術(shù)。 投資計(jì)劃方面，力拓承諾的總投資額高達(dá)9億美元，分為三個(gè)階段實(shí)施： 第一階段：投入3.5億美元用于進(jìn)一步的技術(shù)研究和資源分析，推動(dòng)項(xiàng)目達(dá)到最終投資決策階段。這部分資金將主要用于詳細(xì)勘探、可行性研究和環(huán)境評(píng)估等工作，為后續(xù)大規(guī)模開(kāi)發(fā)奠定科學(xué)基礎(chǔ)。 第二階段：在項(xiàng)目獲得最終投資批準(zhǔn)后(預(yù)計(jì)在本年代末之前)，力拓將追加5億美元用于項(xiàng)目建設(shè)。這一階段將涉及鹽田、加工設(shè)施和配套基礎(chǔ)設(shè)施的實(shí)際建設(shè)，是實(shí)現(xiàn)商業(yè)化生產(chǎn)的關(guān)鍵步驟。 第三階段：如果合資公司能在2030年底前實(shí)現(xiàn)首批鋰產(chǎn)品生產(chǎn)，力拓將再投入5000萬(wàn)美元。這一激勵(lì)性條款旨在確保項(xiàng)目按時(shí)推進(jìn)并達(dá)到預(yù)定生產(chǎn)目標(biāo)。 值得注意的是，除上述9億美元基礎(chǔ)投資外，雙方還將按股權(quán)比例(約50:50)承擔(dān)項(xiàng)目的后續(xù)資本需求，這意味著整個(gè)項(xiàng)目的總投資規(guī)模可能遠(yuǎn)超初始承諾，反映出兩家公司對(duì)Maricunga鋰資源的長(zhǎng)期承諾。 在管理架構(gòu)方面，合資公司將由雙方共同運(yùn)營(yíng)，董事會(huì)由5名成員組成，Codelco委派3人（含董事長(zhǎng)），力拓委派2人，確保Codelco在重大決策中的主導(dǎo)權(quán)。這種安排既尊重了智利對(duì)國(guó)家戰(zhàn)略資源的控制權(quán)，又充分利用了力拓在全球礦業(yè)開(kāi)發(fā)方面的專業(yè)經(jīng)驗(yàn)。 交易預(yù)計(jì)在2026年第一季度完成交割，但需通過(guò)智利及國(guó)際監(jiān)管機(jī)構(gòu)審批，包括反壟斷審查和環(huán)境影響評(píng)估?？紤]到智利政府對(duì)此類戰(zhàn)略合作的支持態(tài)度，審批過(guò)程預(yù)計(jì)將相對(duì)順利。 03 技術(shù)路線與生產(chǎn)規(guī)劃 圖片來(lái)源：Codelco Maricunga鋰項(xiàng)目將采用力拓自主研發(fā)的直接提鋰技術(shù)（DLE），這一技術(shù)通過(guò)吸附或膜分離直接從鹵水中提取鋰，無(wú)需傳統(tǒng)蒸發(fā)池工藝，可大幅縮短生產(chǎn)周期（從12-18個(gè)月降至數(shù)小時(shí)）并減少用水量（降低約90%）。 力拓在阿根廷Rincon項(xiàng)目中已成功應(yīng)用DLE技術(shù)，其年產(chǎn)6萬(wàn)噸LCE的擴(kuò)建項(xiàng)目預(yù)計(jì)2028年投產(chǎn)。 Codelco 在2024年發(fā)布的招標(biāo)文件中曾提到，項(xiàng)目的技術(shù)路線將采取分階段技術(shù)過(guò)渡策略： 第一階段(2030年前投產(chǎn))：采用傳統(tǒng)的蒸發(fā)池技術(shù)，計(jì)劃年產(chǎn)2萬(wàn)噸碳酸鋰當(dāng)量(LCE)，預(yù)計(jì)投資12億美元，生產(chǎn)成本約4696美元/噸。這一相對(duì)成熟的技術(shù)可確保項(xiàng)目快速投產(chǎn)并產(chǎn)生現(xiàn)金流。 第二階段(預(yù)計(jì)2033年)：轉(zhuǎn)向DLE技術(shù)，將年產(chǎn)能提升至3萬(wàn)噸LCE，預(yù)計(jì)追加投資11億美元，生產(chǎn)成本可降至約4143美元/噸。該階段將充分利用DLE的效率優(yōu)勢(shì)，同時(shí)降低環(huán)境影響。 漸進(jìn)式的技術(shù)路線反映了行業(yè)現(xiàn)實(shí)——雖然DLE技術(shù)前景廣闊，但目前尚未達(dá)到完全商業(yè)化規(guī)模。項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)需要時(shí)間進(jìn)行技術(shù)驗(yàn)證和優(yōu)化，而傳統(tǒng)蒸發(fā)池則提供了可靠的"保底"方案。 在具體實(shí)施上，合資公司將首先更新項(xiàng)目的儲(chǔ)量聲明和資源評(píng)估，然后推進(jìn)各項(xiàng)研究以為未來(lái)投資決策提供依據(jù)。 項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)還將重點(diǎn)開(kāi)發(fā)配套基礎(chǔ)設(shè)施(如電力和道路)，并應(yīng)用領(lǐng)先的提取、加工和回注技術(shù)，以最大化礦物回收率并最小化環(huán)境足跡。 04 經(jīng)濟(jì)影響與行業(yè)格局 圖片來(lái)源：力拓 Maricunga鋰項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)顯著：根據(jù)可行性研究，項(xiàng)目投產(chǎn)后將年產(chǎn)1.5萬(wàn)-2萬(wàn)噸電池級(jí)碳酸鋰，預(yù)計(jì)創(chuàng)造直接就業(yè)崗位1500個(gè)，并帶動(dòng)周邊運(yùn)輸、建筑等行業(yè)發(fā)展。 智利礦業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，鋰產(chǎn)業(yè)已占該國(guó)出口收入的12%，而Maricunga項(xiàng)目若滿負(fù)荷生產(chǎn)，有望將這一比例提升至15%以上。 對(duì)全球鋰市場(chǎng)而言，該項(xiàng)目可能加劇供應(yīng)競(jìng)爭(zhēng)。當(dāng)前，智利鋰產(chǎn)量占全球20%，但受限于蒸發(fā)池產(chǎn)能和政策波動(dòng)，其市場(chǎng)份額正被澳大利亞（鋰輝石）和中國(guó)（鋰云母）擠壓。 Maricunga項(xiàng)目的規(guī)?；懂a(chǎn)（預(yù)計(jì)2030年后）可能使智利重新奪回全球鋰生產(chǎn)頭把交椅，并推動(dòng)鋰價(jià)下行壓力。 不過(guò)，行業(yè)分析人士指出，鋰需求增速（年均12%）仍將超過(guò)供應(yīng)增長(zhǎng)，長(zhǎng)期來(lái)看市場(chǎng)仍將保持緊平衡。 力拓的差異化策略在于技術(shù)領(lǐng)先性：其DLE技術(shù)不僅能縮短生產(chǎn)周期，還可生產(chǎn)高純度電池級(jí)碳酸鋰（純度≥99.5%），滿足特斯拉、寧德時(shí)代等高端客戶需求。 此外，力拓與福特汽車的戰(zhàn)略合作（2025年簽署）可能為馬里孔加鋰產(chǎn)品鎖定長(zhǎng)期訂單。 這一布局將直接挑戰(zhàn)現(xiàn)有市場(chǎng)主導(dǎo)者SQM和Albemarle——兩者合計(jì)控制阿塔卡馬鹽湖80%的產(chǎn)能，但主要依賴傳統(tǒng)蒸發(fā)法，面臨環(huán)保壓力和產(chǎn)能瓶頸。 值得注意的是，這一合作也反映了全球鋰產(chǎn)業(yè)的技術(shù)轉(zhuǎn)型趨勢(shì)。傳統(tǒng)蒸發(fā)池技術(shù)因耗水量大、效率低而日益受到批評(píng)，尤其是在干旱地區(qū)。DLE技術(shù)雖然尚未完全成熟，但已被業(yè)界視為未來(lái)方向。 力拓和Codelco選擇在這一項(xiàng)目中采用DLE，將推動(dòng)該技術(shù)的商業(yè)化進(jìn)程，并可能為行業(yè)樹(shù)立新標(biāo)準(zhǔn)。 05 挑戰(zhàn)與前景展望 圖片來(lái)源：力拓 風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn) 盡管力拓與Codelco的合作前景廣闊，但項(xiàng)目推進(jìn)仍面臨多重挑戰(zhàn)，需要雙方謹(jǐn)慎應(yīng)對(duì)。 技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)是最直接的挑戰(zhàn)。雖然DLE技術(shù)前景被廣泛看好，但其大規(guī)模商業(yè)化應(yīng)用仍存在不確定性。項(xiàng)目計(jì)劃在2033年轉(zhuǎn)向DLE技術(shù)，但屆時(shí)技術(shù)是否足夠成熟、成本是否具有競(jìng)爭(zhēng)力仍存疑問(wèn)。 即便對(duì)于第一階段采用的蒸發(fā)池技術(shù)，在Maricunga這樣的高海拔鹽湖(海拔約3800米)運(yùn)營(yíng)也面臨獨(dú)特挑戰(zhàn)，如極端溫度波動(dòng)和基礎(chǔ)設(shè)施匱乏。 環(huán)境與社會(huì)許可是另一關(guān)鍵挑戰(zhàn)。鋰開(kāi)采，尤其是傳統(tǒng)蒸發(fā)池技術(shù)，因耗水量大而備受爭(zhēng)議。阿塔卡馬地區(qū)本就面臨嚴(yán)重的水資源壓力，當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)對(duì)礦業(yè)開(kāi)發(fā)持謹(jǐn)慎態(tài)度。 雖然項(xiàng)目承諾"最大限度地減少水使用"并采用"環(huán)境足跡最小化"的技術(shù)，但具體實(shí)施效果仍需觀察。合資公司計(jì)劃"深入?yún)⑴c當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)"，這種社區(qū)參與機(jī)制的有效性將直接影響項(xiàng)目的長(zhǎng)期可持續(xù)性。 市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)也不容忽視。全球鋰供應(yīng)鏈正經(jīng)歷結(jié)構(gòu)性調(diào)整，未來(lái)供需格局存在較大不確定性。一方面，電動(dòng)汽車需求增長(zhǎng)將拉動(dòng)鋰消費(fèi)；另一方面，新項(xiàng)目投產(chǎn)、回收技術(shù)提升以及替代材料出現(xiàn)可能緩解供應(yīng)緊張。 Maricunga項(xiàng)目預(yù)計(jì)2030年才能投產(chǎn)，屆時(shí)市場(chǎng)環(huán)境可能與當(dāng)前預(yù)測(cè)有顯著差異。 政策與監(jiān)管的風(fēng)險(xiǎn)。智利政府需在國(guó)有化與外資吸引力之間找到平衡，雖然當(dāng)前政府支持鋰產(chǎn)業(yè)發(fā)展，但未來(lái)政策可能隨政府更迭而變化。 此外，該國(guó)正在制定新憲法，資源權(quán)利分配是爭(zhēng)議焦點(diǎn)之一，這可能影響礦業(yè)投資環(huán)境。 前景展望 盡管存在這些挑戰(zhàn)，項(xiàng)目的長(zhǎng)期前景依然樂(lè)觀。支撐這一樂(lè)觀判斷的因素包括： 資源稟賦優(yōu)勢(shì)：Maricunga鹽湖擁有全球最高品位的鋰鹵水之一，這為低成本生產(chǎn)提供了天然基礎(chǔ)。即使鋰價(jià)波動(dòng)，高品位資源也能保持較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。 戰(zhàn)略聯(lián)盟優(yōu)勢(shì)：力拓與Codelco的組合兼具國(guó)際礦業(yè)公司的技術(shù)專長(zhǎng)和國(guó)有企業(yè)的本地優(yōu)勢(shì)，這種公私合作模式在智利政策環(huán)境下尤為適合。 能源轉(zhuǎn)型大勢(shì)：全球碳中和進(jìn)程加速推進(jìn)，電動(dòng)汽車和儲(chǔ)能需求持續(xù)增長(zhǎng)，鋰作為關(guān)鍵電池材料的戰(zhàn)略地位將長(zhǎng)期穩(wěn)固。國(guó)際能源署(IEA)預(yù)測(cè)，到2040年，鋰需求可能增長(zhǎng)40倍以上。 區(qū)域協(xié)同效應(yīng)：力拓與Codelco在智利已有銅業(yè)務(wù)合作(如Nuevo Cobre項(xiàng)目)，雙方在基礎(chǔ)設(shè)施、社區(qū)關(guān)系和運(yùn)營(yíng)管理方面的協(xié)同將降低鋰項(xiàng)目的執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)。 結(jié)語(yǔ) 力拓與 Codelco 的合作代表了全球礦業(yè)的兩大趨勢(shì)：一是傳統(tǒng)礦業(yè)巨頭向能源轉(zhuǎn)型材料領(lǐng)域拓展；二是資源國(guó)加強(qiáng)戰(zhàn)略資源控制的同時(shí)，與國(guó)際資本和技術(shù)形成新型合作關(guān)系。 盡管技術(shù)落地、社區(qū)協(xié)調(diào)與市場(chǎng)波動(dòng)等挑戰(zhàn)猶存，但該項(xiàng)目已展現(xiàn)出突破性價(jià)值：它不僅可能重塑智利鋰產(chǎn)業(yè)格局，更有望為資源開(kāi)發(fā)與技術(shù)合作提供可借鑒的“智利范式”。 當(dāng)高品位鋰資源遇上顛覆性提鋰技術(shù)，這場(chǎng)始于阿塔卡馬高原的探索，或?qū)⒊蔀槿虻V業(yè)向綠色未來(lái)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵注腳。