今年以來，國內(nèi)雙氧水行情總體呈現(xiàn)下滑走勢。以華東地區(qū)27.5%濃度的雙氧水為例，年初價格在1100元(噸價，下同)左右，目前回落至940元，跌幅達15%。從均價來看同樣呈現(xiàn)下跌走勢，今年以來的均價在914元左右，比去年同期下跌12%。
在筆者看來，短期內(nèi)雙氧水市場仍處于供需弱平衡狀態(tài)，在全球疫情嚴(yán)峻的形勢下，下游外貿(mào)仍將受阻，雙氧水產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)蘇尚待時日。
從產(chǎn)能來看，據(jù)化工在線統(tǒng)計，截至2019年底，國內(nèi)雙氧水生產(chǎn)企業(yè)有70多家，蒽醌法雙氧水生產(chǎn)裝置占絕大多數(shù)，總產(chǎn)能達到380多萬噸(折純100%，下同)，產(chǎn)量290多萬噸，行業(yè)開工率在75%上下。2019年的新增產(chǎn)能小于預(yù)期，主要因為有部分產(chǎn)能退出，實際新增產(chǎn)能約8.3萬噸。從今年來看，計劃內(nèi)新增產(chǎn)能可觀，但投放進度不及預(yù)期。1~7月份共計4家雙氧水企業(yè)合計25萬噸/年裝置投產(chǎn)，8月份山東魯西化工8.3萬噸/年雙氧水裝置計劃投產(chǎn)，未來還有170多萬噸/年新增產(chǎn)能計劃投產(chǎn)。
從利潤來看，2019年雙氧水利潤水平可觀，全年毛利率高達50%，成為最盈利的化工產(chǎn)品之一。今年以來受疫情影響，行業(yè)利潤水平大幅縮水，上半年毛利率幾度降至負(fù)值，整體利潤水平同比幾乎腰斬。不過值得欣慰的是，行業(yè)利潤水平相較其他化工產(chǎn)品而言，仍處于盈利狀態(tài)，利潤水平仍可觀，企業(yè)生產(chǎn)積極性較高，雙氧水貨源有增加預(yù)期。
從需求來看，我國雙氧水的下游應(yīng)用主要分布在己內(nèi)酰胺、造紙、印染紡織等行業(yè)領(lǐng)域，三者占雙氧水消費的比例分別為30%、27%和23%。己內(nèi)酰胺方面，近年來發(fā)展迅猛，截至2019年底，國內(nèi)產(chǎn)能達到400多萬噸，未來還有700多萬噸的新增產(chǎn)能計劃投產(chǎn)。從今年的情況來看，上半年己內(nèi)酰胺行業(yè)開工情況良好，開工率在八成以上，預(yù)計后期開工率也將維持在八成附近，需求支撐相對穩(wěn)定。造紙領(lǐng)域受外貿(mào)制約較重，中小型紙企減產(chǎn)較多，整體開工情況不甚理想。其他方面需求較淡，對原料雙氧水支撐偏弱。
綜合來看，隨著新產(chǎn)能的不斷投放，雙氧水市場供過于求的矛盾將會越來越突出。隨著我國國民經(jīng)濟增速放緩，產(chǎn)需結(jié)構(gòu)失調(diào)和利潤縮減將會使企業(yè)進入一個優(yōu)勝劣汰的整合階段，大企業(yè)和新裝置產(chǎn)能占有率將逐步提升，同時小企業(yè)和老裝置將逐步被淘汰，雙氧水行業(yè)迭代在所難免。
來源：中國化工信息網(wǎng)
